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【投資】什麼是 ETF ？～熱門的投資工具～(基礎篇)

2021-09-11 0

投資手法中有各式各樣不同的金融商品，其中近幾年 ETF 因「容易上手、少額資本、分散投資、透明多元」而成為很多人資產配置的其中一部份，並受到很大的注目。 ETF性質簡單，不像選股這麼複雜困難，而且手續費管理費等也比投資信託（基金）還要低很多，結合著各種各樣的魅力，很多投資客都紛紛將ETF放進了投資組合一大部分。

擁有股票以及投資信託雙方特質的ETF，不光是取得手續費成本低，加上日本國內也導入了「市場作價制度」活性化了整個市場，使投資者們能夠更安心投入資金到ETF ～

怕被當作韭菜割？那我們只能不斷更新自己的知識，一旦提高認知、訊息對稱了，理性的思維就能夠支配你的智商啦！那麼就來了解什麼是ETF？與ETF的基本～

在購買ETF前你應該了解基本以下

◉基礎篇

什麼是ETF
ETF的背景與現狀
ETF與基金（投資信託）、股票的差別
ETF的特色與魅力

◉實踐運用篇

ETF的種類
挑選ETF時的注意事項
當你迷惘時可以參考的重點
挑選入門證券商

那麼本篇文章主要與各位介紹前一項「基礎篇」，「實踐運用篇」往後有時間再為各位介紹！那麼話不多說咱們開始吧～

什麼是ETF? 背景與現狀

ETF英文全名叫做Exchange Traded Fund，是一種上市的投資信托，擁有跟股票一樣即時交易的特徵，以及擁有一個標的就能夠分散風險的特質。ETF最早是在約30年前1990年代前半被商品化的，但是在2000年代以後才慢慢被豐富多元化，被各個家證券商大力推動才會有今日的成長。目前在日本上市的ETF就有247支可以選擇，而美國大約有10倍之多。

相關參考:
日本ETF上市數請參考：「日本取引所レポート」
日本國內ETF標的清單請參考：「日本取引所銘柄一覧」

ETF 與投資信託、股票的差別

一般的基金不是拿來短炒，適合長期持有，但ETF是連動了各種指數像是日經225、TOPIX等特定指數來操作的上市基金。同時有著投資信託的特徵，又能夠像股票一樣即時在市場買賣，因此就跟平常買賣股票一樣簡單，而且短線操作也很容易。

與股票不同的地方在於，選股時要蒐集各種資料、比較各種指標較花心思與時間，且成果通常會被單一公司的業績所左右。另一方面，因為ETF像投資信託一樣，是一個裝滿了各家股票組合的金融商品，由很多的個股所組成。例如台灣50：台灣最大的50家公司，包含台積電、鴻海、中華電信、統一超商等等知名企業、S&P500：全球最強的500間上市公司，Facebook、Google、Amazon等等。因此你只要投資了一個ETF，就能夠大大分散風險，而且只要少少的資本金就可以投資了。

而且ETF的管理費用比一般基金便宜非常多，第一是因為ETF通常是由工程師做模組追蹤指數，規模越大操作越簡單，因此整體的管理費會比人管理的一般基金還要便宜。（一般基金通常都是由一個基金經理做決策，決定成分股的佔比，直接決定了整個基金的收益）

例如，有一個連動日經225指數的ETF，市場價格¥17,000/口，此時如果你買了一口，你就等於持有了日經225指數內主要構成的225家公司的股票，等於你間接擁有了TOYOTA、日立製造所等225間大公司的股票～（想想如果想要每一家股票都買100股，小編我自己可能要賺一大半輩子）

補充：主動型基金不一定比被動型高收益

2007年巴菲特用100萬美金與世界好手打賭對衝基金（主動型）比不過指數基金（被動型），真的有一名叫Ted Seides前來應戰與股神對賭，結果10年後他精選的五支主動型基金沒有一支比得過巴菲特選的S&P指數基金。

而上圖就是巴菲特給股東們的信中公布十年賭約的結果，最右邊那一列即巴菲特所選的指數(大盤被動型)，其他都是Ted所選的對沖基金，很明顯所有的績效都沒有巴菲特所選的被動型還要來的好。雖然只是一個賭約不能夠代表所有結果都是如此，但一般的情況來說你主動所選擇的結果，大多數比不過大盤的，何況基金的手續費比ETF還要來的高。

ETF的特色與魅力

(優) 不論長期或短期皆合適
(優) 只要股市有開，隨時可買賣，流動性高
(優) 標的構成透明，隨時可以查看包含何種標的；能選擇喜歡的領域，例如市場別、產業別、商品別等
(優) 一次買進一籃子雞蛋；資金不集中在特定標的上，分散風險效果高
(優) 從1股可以買賣，少額資金起手
(優) 存在兩種價格「市場價格」與「基準價格(淨值)」可以參考
(缺) 追蹤指數太被動，市場去哪價格就去哪
(缺) 內含的成分股無法自己選擇，可能存在你不看好的標的

ETF流動性真的沒問題嗎？

日本在2018年7月導入了世界各國均有導入的「做市商制度」。我們投資一樣商品時，最害怕的就是沒有買賣流動性差，但是為了使ETF的流動性提高更好買賣，東京證券交易所便導入了這個制度。「做市商」是通過提供買賣報價為金融產品提供買賣市場的證券商，而且他們若是達到了一定的條件，就可以從中獲利得到額外好處，因此ETF市場能夠不斷流動。

想知道你關注的ETF是否為做市商制度的對象，可以到「日本取引所 – ETFの気配提示状況」查詢，這裡有每個營業日的買賣數據，下載以後就可以看到是否為對象的欄位。如果有在考慮買ETF也已經挑了自己想買的商品，可以先查查看在評估決定喔～

相關參考:
做市商中文詳細說明：「做市商 – MBA智庫百科」
日本做市商制度的概要請參考：「日本取引所グループ　－　マーケットメーカー制度概要」

長期投資的低成本優越性

ETF存在著買賣手續費以及信託報酬手續費這兩種費用，買賣手續費大家都知道在買或賣時都需要付的一筆交易費用，費用依證券商不同可能有一定額度以下免手續費或是每筆多少錢的制度。而信託報酬手續費在台灣稱作內扣費用，就是管理ETF的公司收取的手續費，畢竟他們不是做慈善事業，幫你管理當然也要收取相對的手續費。以個人投資客來說當然是手續費越低廉越好，而ETF的手續費比較起基金，擁有更低廉手續費的優越性，特別是保有期間需要花費的運用成本差得越多，最後報酬成果也就差的甚遠。

由圖可知，一個信託報酬手續費的多寡，大大影響著最終報酬的結果喔！以圖為例，如果你投入了100萬運用一個3%投報率的ETF或基金，其信託報酬手續費分別為0.5%以及1%，經過了30年以後的結果可以差到28萬以上！所以選擇標的時，信託報酬手續費當作一個參考指標也是很重要的～

ETF的兩種價格「市場價格」與「基準價格(淨值)」

ETF的「市場價格」就跟一般上市股票價格一樣，反映著市場供需的冷熱並隨時在變化。而基準價格(淨值)就是被組進ETF內的股票、債券等組合的資產價值總和，會在每天的市場結束後算出，並在20:00前後被公布。

而市場價格與基準價格不可能每天都會一致，因此在這之間就會衍生出偏差。那這個偏差在專有名詞叫做折溢價，而這個折溢價就可以當作你下手時機的參考，例如市場價格比基準價格還要低的時候就可以買進等等。

折溢價: 折價= 市價<基準價格，溢價 = 市價>基準價格

要如何查詢這個資訊，可以到APP或是ETF發行券商的官網查詢它的市價、基準價格(淨值)，以及他的偏差率～只不過市場為了防止這個偏差過大，通常「做市商」(上面提到過的) 就會發揮很大的機能了。

（例）NEXT FUNDS TOPIX連動型上場投信（銘柄コード：1306）

基準價格 = 當日資產價值總合計 / 發行總口數

ETF常見Q&A

1. 看了這麼多ETF的介紹，但到底要怎麼購買?

A: ETF跟股票一樣，只要申請了證券口座就可以直接透過證券網頁或APP下單(銀行等買不到的喔) ～例如上面舉例的NEXT FUNDS TOPIX連動型上場投信（銘柄コード：1306），只要以他的代號1306就可以查到了。

例如，小編是使用樂天，開啟樂天證券網頁登入以後，點到國內珠式，然後輸入1306查詢就會自動跳轉了～(如果要買美國ETF像是QQQ或是VOO等，也是一樣點到海外株式輸入代號就可以囉)

2. 上網查了日經225指數的ETF，怎麼出現很多支不同的ETF啊?

A: 因為每一間證券商都可以發行自己的ETF來運用，因此會出現一個指數有很多不同管理公司管理的ETF～

如果要查詢哪些指數有哪些管理公司運用的話可以到「日本取引所グループ　－　銘柄一覧」查詢。你可以看到即使同一個指數會有很多不同家管理公司的運用ETF

3. 之前有聽說過NISA這個免稅工具，ETF也可以用NISA購買嗎？

A: 答案是可以的喔！就跟一般的股票一樣可以使用NISA免稅工具購買～但如果是積立NISA的話就要看證券商是否有提供ETF，每家情況不同。

相關參考:
NISA簡單介紹請參考：【投資】想投資不知道從哪下手？～教你了解13種基本日本投資商品　
NISA相關情報請參考日本金融廳：「NISA特設ウェブサイト」

4. 那ETF跟被動收入又有什麼關聯？

A: ETF跟股票一樣，都會定期分配股息，雖然股息沒有部份個股高，但是因為ETF的特性穩定、適合長期持有，因此非常多人將它作為長期被動收入的選擇喔！

相關參考:
領股息相關請參考：【投資】想領股息哪天才能賣？股息要怎麼領？

總結

這篇文章主要是寫給完全不懂是ETF什麼的初心者們，希望可以透過本篇文章讓你了解到ETF的基本以及它的特色是什麼～

而了解了ETF是什麼以後，接下來就是挑選你喜歡的ETF購入囉～只不過在購入前還是要多做一點功課，了解買ETF時的注意事項、ETF的種類、風險以及挑選ETF的重點，這些日後小編會在為各位介紹，在那之前等不及想下手買的話，網路上有很多資源都可以參考喔～！

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